Assurance-vie : comment choisir entre fonds en euros et unités de compte ?

Comprendre la différence entre fonds en euros et unités de compte est un passage clé pour faire fructifier son épargne tout en préservant ses objectifs et sa tranquillité d’esprit. En 2024, avec plus de 1 900 milliards d’euros d’encours (source : Fédération Française de l’Assurance), l’assurance-vie reste le placement préféré des Français : elle combine souplesse, avantages fiscaux et transmission facilitée. Mais comment choisir la part à allouer à chaque support ? Pour répondre au mieux à cette question, il est utile de bien saisir les spécificités, avantages et inconvénients de chacun.

Comment fonctionne un fonds en euros ?

Le fonds en euros est un support à capital garanti proposé dans la plupart des contrats d’assurance-vie. Sa particularité réside dans sa promesse : chaque euro versé y est protégé, y compris les intérêts générés. Ce « coussin » de sécurité repose sur l’engagement de l’assureur à garantir, chaque année, le capital net investi.

• Le capital est garanti à 100 % (hors frais de gestion et fiscalité).
• Les intérêts servis sont définitivement acquis : on parle d’effet cliquet.
• La valorisation dépend du rendement dégagé par l’assureur.

Comment le rendement est-il généré ?

Les fonds en euros investissent principalement dans des obligations d’États et d’entreprises, ainsi que, dans une moindre mesure, des actions et de l’immobilier (source : Banque de France). Autrefois proches de 4 % par an (début des années 2000), les taux ont beaucoup baissé avec la longue période de taux bas en Europe.

• Rendement moyen en 2023 : environ 2,5 % nets de frais, avant impôts (source : Good Value for Money).
• Il existe une forte amplitude selon les contrats : certains fonds dynamiques peuvent dépasser 3 %.
• Les taux sont repartis à la hausse (la moyenne était de 1,28 % en 2021).

Le rendement global reste ainsi supérieur au Livret A (3 % depuis février 2023, mais sans garantie de maintien), tout en assurant une sécurité du capital.

Pour qui le fonds en euros est-il adapté ?

• Les personnes souhaitant sécuriser leur capital (notamment les seniors ou les épargnants prudents)
• Ceux qui privilégient une épargne de précaution complémentaire
• Ceux qui envisagent un horizon de placement relativement court ou moyen terme

Il reste un excellent choix pour stabiliser un portefeuille, notamment si l’on utilise l’assurance-vie comme outil de transmission ou de complément de revenus.

Qu’est-ce qu’une unité de compte dans l’assurance-vie ?

Contrairement au fonds en euros, les unités de compte (UC) ne garantissent par l’assureur ni le capital, ni le rendement servi. Elles offrent cependant un accès à une large palette d’actifs financiers :

• Fonds communs de placement (actions françaises, européennes, internationales…)
• Obligations privées ou publiques
• Immobilier (SCPI, OPCI, foncières cotées…)
• ETF (trackers indiciels)
• Produits structurés, fonds thématiques, etc.

La performance dépend donc directement de l’évolution de ces marchés financiers ou immobiliers.

À quoi s’attendre côté performance ?

• Aucun minimum ni maximum de performance n’est garanti.
• Selon l’indice MSCI World, les actions internationales ont généré une performance annuelle moyenne de 8 % sur 20 ans (2004-2023), mais avec de fortes variations annuelles (source : MSCI).
• Des unités de compte orientées immobilier (comme les SCPI) ont délivré en 2023 un rendement moyen autour de 4,5 % (source : ASPIM).

L’investissement en UC répond à une logique de diversification, de recherche de performance supérieure, mais aussi d’acceptation du risque : les pertes en capital sont possibles, surtout en cas de marché défavorable.

Pour qui les unités de compte sont-elles adaptées ?

• Les épargnants qui recherchent du rendement sur le long terme
• Ceux qui acceptent une part de risque ou peuvent absorber les baisses ponctuelles de marché
• Ceux qui souhaitent diversifier sur plusieurs classes d’actifs
• Les personnes construisant une stratégie de transmission ou de gestion dynamique du patrimoine

Les unités de compte conviennent particulièrement à ceux qui disposent de temps devant eux, ou souhaitent compenser la faible performance des supports sécurisés.

Il existe autant d’horizons possibles que de parcours de vie. L’un des points forts de l’assurance-vie est justement la possibilité de panacher ses supports, selon sa tolérance au risque, ses objectifs et son âge :

• À la retraite ou proche de la retraite : une majorité de fonds en euros (60 à 80 %) garantit sérénité et retraits ponctuels aisés.
• Pour préparer une transmission ou sur un horizon long : introduire une part plus importante d’unités de compte (30 à 50 %) permet de booster le rendement, surtout si l’on est prêt à garder ses fonds au moins 8-10 ans.
• Accompagner un projet (voyages, achat immobilier, aide aux proches) : ajuster le curseur selon l’objectif, en gardant en tête la liquidité nécessaire.

Certains contrats proposent désormais des fonds euro-croissance, qui visent à « marier » la garantie à terme et une performance espérée plus élevée ; ils restent minoritaires dans l’offre mais peuvent intéresser ceux qui veulent un intermédiaire (source : Assurance & Banque 2024).

• Peut-on passer d’un support à l’autre en cours de contrat ? Oui, grâce aux arbitrages, qui sont généralement gratuits une à deux fois par an. Ils permettent d’ajuster la répartition, en fonction de la conjoncture ou de l’évolution de ses besoins.
• Existe-t-il un risque de perte sur le fonds en euros ? Non, hors exception majeure (faillite de l’assureur, un cas extrême et rarissime – jamais arrivé pour de grandes compagnies françaises depuis des décennies). À noter : les intérêts sont définitivement acquis chaque année.
• Quelle fiscalité ? Depuis 2018, le Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU, aussi appelé “flat tax”) s’élève à 30 % (12,8 % d’impôt + 17,2 % de prélèvements sociaux) sur les retraits réalisés à moins de 8 ans. Au-delà, l’imposition est plus douce grâce à un abattement de 4 600 € par an pour une personne seule, ou 9 200 € pour un couple (source : Service Public).
• Combien coûte la gestion de ces supports ? Les frais de gestion s’appliquent chaque année, ils sont en moyenne de 0,5 à 1 % sur le fonds en euros, de 0,8 à 2,5 % sur les UC. Les frais sur versement (généralement 2 à 4 %) sont négociables dans certains contrats.

• Clarifier l’objectif : retraite, transmission, financement d’un projet ou constitution d’un capital pour les proches ?
• Questionner sa tolérance au risque : Suis-je prêt à voir mon épargne fluctuer (temporairement) ou suis-je attentif avant tout à la sauvegarde du capital ?
• Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier : même à la retraite, un peu de diversification améliore le rendement sur le long terme, tout en gardant une part sécurisée selon ses besoins.
• Suivre régulièrement ses supports et envisager des arbitrages en cas d’évolutions personnelles ou de marché.
• Prendre conseil auprès de son assureur ou d’un conseiller spécialisé en patrimoine pour ajuster la stratégie à son profil et à l’actualité économique.

Maîtriser la différence entre fonds en euros et unités de compte permet non seulement de choisir une répartition adaptée, mais surtout d’adopter une démarche sereine pour l’avenir. L’assurance-vie, grâce à cette diversité, s’adapte à des situations et envies variées, et demeure un excellent levier pour faire fructifier son patrimoine au Pays basque — et partout ailleurs. L’essentiel : rester à l’écoute de son propre rythme et de ses objectifs, tout en sachant que la souplesse de l’assurance-vie offre la liberté de s’ajuster à chaque étape de la vie.

Sources : Fédération Française de l’Assurance (FFA), Banque de France, Good Value For Money, MSCI, ASPIM, Service Public, Assurance & Banque 2024.